喬布斯與馬云：才華值多少錢？
中國電子商務的領頭羊阿里巴巴集團，本月早些時候在杭州舉辦了一場成功的網(wǎng)商大會。
這場盛會吸引了諸如加利福尼亞州長阿諾德·施瓦辛格（Arnold Schwarzenegger）和競爭對手eBay的首席執(zhí)行官約翰·多納霍（John Donahue）等人列席。精神飽滿的阿里巴巴總裁馬云贏得了《福布斯》撰稿人，《硅谷之龍》（Silicon Dragon）作者范碧嘉(Rebecca A. Fannin)的贊譽。范碧嘉盛贊馬云為“亞洲的喬布斯”。她在文章中寫道：“沒有其他中國企業(yè)家像馬云一樣擁有喬布斯般的明星氣質(zhì)、戰(zhàn)略眼光和營銷才華。”同樣，我們也為馬云的成功感到高興。十年前，《福布斯》國際版就曾將馬云作為封面人物。當時，馬云的知名度還遠遠不及現(xiàn)在。
但是，如果你是一個投資者，而且目前正關注著在香港上市的阿里巴巴公司股票，你肯定會產(chǎn)生這樣的疑問：馬云的才華對你的投資組合有何價值？
實際上阿里巴巴的股價在截至9月12日的12個月里下跌了21.6%，而同期香港主要股票指數(shù)上漲了4.1%。相較之下，蘋果股價在同期上漲了大約一半。
阿里巴巴的股票下跌并非由于運營不佳。在今年頭六個月凈收入同比增長39.8%，達到6.93億元人民幣，約合1.02億美元。
投資者們一直以來考慮的是阿里巴巴相對于公司價值的未來利潤增長。根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，阿里巴巴的股價最近仍然達到其2010年每股盈利預測的45倍。彭博社調(diào)查的26位分析師中，僅有10位對阿里巴巴股票的評級是“買入”。與此形成鮮明對比的是，蘋果的市盈率僅為18倍左右。
阿里巴巴集團和主要股東雅虎之間過去幾天刺耳的對話，也使該公司股票中包含的溢價看起來比一周前不穩(wěn)定得多。如果這兩家公司之間的關系繼續(xù)緊張的話，很容易會讓人想到，相對于已經(jīng)深陷困境的雅虎，阿里巴巴在公關方面所受的傷害可能會更大。
如果你是創(chuàng)業(yè)精神的崇拜者，你肯定會崇拜馬云的成功和技巧。然而，如果你是一個投資者的話，阿里巴巴股價22%的下跌肯定會引發(fā)你的思考：才華橫溢的企業(yè)家是否一定會使公司股價高歌猛進？
Russell Flannery